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El análisis técnico y sus principios
El análisis técnico se utiliza junto con el análisis fundamental en el estudio bursátil de distintos valores del mercado de capital. Ahora bien, ¿Qué diferencias o similitudes hay entre ellos?
Análisis Fundamental y Análisis Técnico
Para empezar, ¿Son incompatibles?
No, el análisis técnico y el fundamental se pueden unir para crear una estrategia el doble de buena o más.
¿Pero, qué son cada uno de ellos?
El análisis técnico se centra en un único input, que es el precio, ya que los analistas técnicos, dicen que es en el precio, donde se reúnen todas las posibles variables: la psicología, el valor de la empresa, la situación macroeconómica, la demanda, la oferta y un eterno etc.
En cambio, el análisis fundamental si tiene muchos más inputs para determinar cuánto vale una empresa o valor. Y podríamos estructurar el análisis fundamental en unos cuantos puntos clave:
1. El precio es distinto al valor
Una empresa realmente vale «X» y están pagando por ella hoy un precio «Y». Un ejemplo clarísimo de ello son las burbujas, donde el precio está disparado durante unos meses, cuando el valor sigue exactamente igual. Un ejemplo de burbuja económica fue el de la vulva de los tulipanes en 1600.
2. El valor también es muy subjetivo
Cada analista fundamental le dará un valor completamente distinto a la misma empresa en el mismo momento. Esto es así por:
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Análisis Macroeconómico
Se estudia en este apartado macroeconómico: el tipo de cambio, la política fiscal, la inversión pública y privada, el PIB, la inflación, etc.
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Análisis Sectorial
En este punto destaca: la importancia del sector concreto de la empresa a escala nacional, también a escala internacional, análisis de Porter, etc.
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Análisis de los resultados de la empresa
Aquí encontramos: el análisis de mercado (con política de inversiones, productos, precios, calidad, estrategias, diversificación, etc.
También tenemos que analizar la valoración de la empresa. Algunos métodos son: el descuento de dividendos, el capital «cash-flow», etc…
3. Premisa del análisis fundamental:
Si el valor fundamental de la empresa que hemos determinado es mayor al precio actual del mercado en la bolsa, debemos COMPRAR. Y si el valor fundamental de la empresa que hemos determinado es menor al precio actual del mercado en la bolsa, debemos VENDER. ¿Por qué? Porque los analistas fundamentales piensan que a corto-medio plazo la psicología de los inversores altera que el valor de la empresa y su precio sean iguales. Por tanto, a largo plazo, una empresa que vale, subirá y una empresa que no vale su precio, caerá. De ahí, que el valor fundamental y el precio siempre se cruzarán a largo plazo, en algún punto.
¿Tenemos que decidirnos por uno de ello? NO. Lo más sabio es decidir fundamentalmente hablando en QUÉ invertir (utilizando las técnicas necesarias para saber qué empresa tiene un valor fundamental superior al precio actual).
Posteriormente, y técnicamente hablando, debemos decidir CUÁNDO invertir.
Diferencias entre los distintos analistas
- Tiempo de estudio y de aprendizaje: Para ser un buen analista fundamental se requiere de muchas horas de estudio.
- Plazo de Inversión: El análisis técnico puede utilizarse para períodos mucho menores.
¿Cuál te viene mejor a ti?
Historia del análisis técnico
Ahora veremos un poco la historia del análisis técnico para que veas que todo tiene su lógica y recorrido temporal.
Las primeras formas de análisis técnico nacieron en Japón.
Charles Henry Dow
Sin embargo, el padre de nuestro análisis moderno fue Charles Henry Dow.
Era un periodista que trabajaba al lado del New York Stock Exchange. Daba a toda la manzana boletines escritos a mano sobre la bolsa.
◦ En 1882 se unió a Edward Jones y Charles Bergstresser para crear Dow Jones & Company.
◦ En 1884 creó el primer índice de bolsa (haciendo el promedio de los valores). Este índice empezó con 11 valores (9 railes y 2 industriales).
◦ En 1885 ya era un índice diario con 12 empresas de transporte y 2 industriales
◦ En 1897 hizo una nueva media con 20 empresas de transporte.
◦ En 1929 las compañías de servicios públicos (utility companies) formaron el D.J.I.A. (Dow Jones Industrial Average) y la nueva media formada fue D.J.U.A. (Dow Jones Utility Average) con 20 valores.
◦ En 1938 se reduce el numero a 15: 20 empresas de transporte + 30 industriales + 15 empresas de servicios públicos formando Dow Jones Stock Composite.
Posteriormente, William Peter Hamilton en el libro «The Stock Market Barometer» (1922) puso las ideas de Dow en práctica.
En la década de 1920 a 1930 se crearon el A/D Line (Colonel Leonard P Ayer), el cual creó Standard Statistics.
- En 1941, Standard Statistic se convirtió en Standard and Poors, tras la unión de Colonel Leonard P Ayers con Henry Poor.
Década de 1930
Richard Schabacker crea las figuras que conocemos hoy (triángulos, banderas, etc.)
Richard escribió:
◦ Stock market theory and practice (1930)
◦ Technical analysis and market profits (1932)
◦ Stock market profits (1934)
Benjamin Graham y David Dodd escribieron el comienzo del conocido Análisis Fundamental en su libro Security Analysis (1934).
En 1948, Robert Edwards y John Magee escribieron la gran biblia del análisis técnico: «Technical Analysis of stock trends»
En él se escribieron muchos temas, trucos y teorías, pero se popularizaron tres principios básicos que funcionaban en la bolsa, que son:
▪ Los valores se mueven en tendencias
▪ El volumen sigue las tendencias
▪ Una tendencia establecida tiende a continuar
Desde 1950
En 1950 empiezan a aparecer la fuerza de los ordenadores y las estadísticas son de mucha utilidad. Joe Granville creó, gracias a eso:
◦ On Balance Volume
◦ 200 day media
En la década de 1970 Gerald Appel crea el:
◦ MACD
En la década de 1970 Richard Donchian crea la conocida:
◦ 4 week rule o la regla de las 4 semanas.
En 1978, Welles Wilder publicó el libro «New concepts in technical trading systems». En el cual se explican los indicadores técnicos y estadísticos: ATR, ADX, RSI.
Y por último en 1980, Steve Nison nos trae por fin lo que descubrieron en el mercado del arroz en Japón en el S.XVIII. Las velas japonesas.
Precio y volumen
Lo siguiente es reconocer la relación entre el precio y el volumen, así como el comportamiento natural del precio: en tendencias alcistas o bajistas.
Volumen
Son el número de acciones o contratos (en futuros) operados en el período estudiado.
Reglas
Cuando los precios suben:
▪ Un volumen ascendente apoya
▪ El volumen descendente cuestiona
Cuando lo precios bajan:
▪ Un volumen ascendente apoya
▪ El volumen descendente cuestiona
Precio
Tendencias
Se gana dinero con las tendencias:
- Determinando con Precisión cuando ha empezado
- Entrando en la Dirección de la Tendencia
- Cerrar cuando la Tendencia Acabe
Características de una tendencia
Son fractales, es decir, que sus características sirven igual para 1 día, que para 1 minuto.
◦ Charles Dow dividió las tendencias en 3 principales:
- La principal
- La Secundaria
- La Minoritaria
Soportes y Resistencias
Avanzando un poco más, tenemos los soportes y las resistencias. Unas herramientas utilizadas a todas horas por los traders profesionales.
Los soportes son zonas en las el precio suele rebotar hacia arriba. Son zonas, y no precios concretos, ya que es más correcto pensar que una zona de soporte se mueve entre los 9,00€ y los 9,15€ que el soporte sea el precio de 9,10€. Se debe a que muchas veces hay roturas falsas en los soportes, es decir, el precio baja a 9,00€ y no por ello a vencido el soporte.
Las resistencias en cambio son zonas donde los precios tratan de atravesar pero les cuesta más de lo normal, y terminan cayendo de nuevo.
Figuras grandes principales
A continuación estudiaremos las figuras principales que son patrones que se repiten de manera esperada, pudiendo hacernos ganar mucho dinero si las manejamos correctamente.
Rectángulo
El rectángulo, también conocido como Trading Area o Tranding Range o Line (según la Teoría de Dow) o “caja” (Box).
Pueden Ser de Continuación (lo habitual) o de Reversión.
Las Áreas de Acumulación son Rectángulos en áreas bajas.
Las Áreas de Distribución son Rectángulos en áreas altas.
El área de acumulación se da cuando, tras un momento bajista, los compradores “acumulan” las acciones hasta que finalmente el precio se dispara para arriba.
El área de distribución se da cuando tras un momento alcista, los vendedores “distribuyen” las acciones dando lugar a una caída en el mercado.
Techos o Suelos Dobles y Triples
Es uno de los patrones menos rentables del mercado.
Es preferible utilizar datos mensuales o semanales.
Como vemos en la imagen, se trata de una figura que tiene forma de “W” o de “M”.
Volumen
El lado Izquierdo debería tener menos volumen que el derecho, y, cómo siempre, debe ser alto en la rotura del patrón de precios.
Proyección de la figura
Desde el máximo o mínimo de la figura hasta el nivel intermedio de la reversión.
Hombro-Cabeza-Hombro o Invertido
El pico izquierda es el hombro izquierdo, el pico máximo la cabeza y el pico derecho es el hombro derecho
Los valles de los hombros forman una tendencia visible, conocida como la línea del cuello.
Los pull back y throw back son comunes en este patrón.
Podría llegar a ser un patrón de continuación, aunque es reconocido como patrón de reversión.
Volumen
El Volumen funciona así: alto en la subida del hombro izquierdo, bajo en su caída, bajo en la subida de la cabeza, algo más alto en su caída, bajo en la subida del hombro derecho y alto en su bajada. Más volumen en el hombro derecho que el izquierdo.
Proyección de la figura
La distancia de ganancias esperadas ocurren desde la cabeza a la línea del cuello y proyectar en la rotura.
En ocasiones puede más de dos hombros y cabezas. Lo importante es que el lado izquierdo sea un reflejo del lado derecho.
Cuñas
Las cuñas son dos líneas que convergen con al menos 3 toques en una línea y 2 toques en la otra.
El volumen decae a medida que avanza el patrón.
Una cuña ideal tarda 3 semanas en formarse.
Según el estudio detallado y pormenorizado de Bulkowski en el año 2.000 sabemos que:
El 92% de las cuñas bajistas, rompen hacia arriba.
El 82% de la cuñas alcistas, rompen hacia abajo.
Cuña y Climax
Es la unión de una cuña y un patrón de barra llamado climax.
Techos o Suelos Redondos
Son precios que se revierten lentamente y gradualmente.
El volumen acompaña al patrón.
Se produce por un vacío gradual del balance de poder entre compradores y vendedores.
Indicadores principales
En esta sección os voy a introducir sólo 2 indicadores, los más utilizados con diferencia. Uno tendencial (utilizado para identificar las tendencias) y otro antitendencial (utilizado para identificar los mejores momentos para entrar en tramos laterales).
MACD (Tendencial)
El MACD es un indicador tendencial, y vamos a buscar sus señales al principio de cada tendencia.
La compra se da cuando la media corta cruza hacia arriba a la larga.
La venta se da, en cambio, cuando la media corta hacia abajo la media larga
RSI (Oscilador)
Sobrecompra y SobreVenta
Antes de utilizar el RSI, debemos entender cómo funcionan la sobrecompra y la sobreventa. Estos términos se utilizan en los entornos de los osciladores.
La sobrecompra se da en el momento en el que el oscilador está por encima de su banda superior. Su rotura de arriba hacia abajo indica venta.
La sobreventa se da en el momento en el que el oscilador está por encima de su banda inferior. Su rotura de abajo hacia arriba indica compra.
De esta forma encontramos las señales básicas de RSI.
Con este artículo has aprendido lo básico de cualquier inversor que se aprecie. Déjame decirte que más del 80% de los participantes en el mercado no saben esto.
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Artículo por Álvaro Rodríguez
Imagen destacada desde Pixabay
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